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usdt无需实名买入卖出(www.caibao.it):陈茂峰:美空壳公司泡沫快爆

admin1个月前26

【明报专讯】2020年不但是股票投资丰收年,也是新股上市的丰收年。凭据麦坚时律师事务所(Baker McKenzie)2020年IPO讲述,去年全球共有1591家公司上市,集资规模共3310亿元(美元.下同)。

去年新股上市的大赢家是美国和中国的交易所(固然包罗香港,我可是大中华胶),五大交易所便总共集资2630亿元,占全球集资额80%。纽约交易所共集资790亿元成为集资王,纳斯达克以720亿元居次,港交所480亿元成为探花,沪交以是470亿元位列梗颈四。美资公司共有353家IPO,集资1280亿元,险些都是在美国上市;中资公司则有502家公司分别在中美五个交易所上市,共集资1270亿元。

美去年共248家空壳公司上市

去年美国IPO主角是什么营业都欠奉的空壳公司,整年共有248家空壳公司上市,吸纳了830亿元资金,占了IPO集资额过半。空壳公司在之前10年(2010-2019)总集资额才471亿元。

美国第一家空壳公司在1992年面世。空壳公司英文全名是Special Purpose Acquisition Company,俗称为Blank Cheque/Check Company,简称SPAC,中文直译是特殊目的收购公司,意译就是空壳公司。空壳公司上市时通常每股订价10元,公司提议人在集资之后,才行使这笔资金寻找收购工具。一般来说,提议人是市场认可的并购专家,他有两年时间寻找和完成收购,乐成的话可以拿到公司20%股份作待遇。SPAC也是去年美股热炒股份,当有收购新闻,股价随时爆升。

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SPAC是美国特产,它受到香港财经界关注,其中一个原因是有小小超之称的李泽楷伙同硅谷名人Peter Thiel(PayPal及股神投资的大数据公司Palantir Technologies创始人之一)成立了一家名为Bridgetown 的SPAC,在去年10月集资5.5亿元上市,资金将用作收购东南亚的科技公司。12月时传出Bridgetown将会收购印尼版阿里巴巴Tokopedia,Bridgetown股价便曾爆升到25.8元。

学者:只有早期提议人获益

空壳公司狂热已经引起美国业界人士及学者关注。史丹福大学法学教授Michael Klausner及其他学者有一篇名为〈A Sober Look at SPACs〉的论文,研究在2019年1月到2020年6月之间完成收购的47家空壳公司情形,剖析空壳公司的投资价值。

有关论文在11月时揭晓,网上可以免费下载。他们研究发现,SPAC上市时每股现金10元;但到找到收购目的时,每股现金平均只剩下6.67元。而收购后1年内,空壳公司股价平均又跌了三分之一,显著跑输大市。学者们以为,空壳公司的设计,是不停冲淡长线投资者的利益,只有提议人和早期套利离场投资者获益。而且空壳公司上市及收购的成本不比IPO用度廉价。

基金公司GMO创始人之一Jeremy Grantham在12月初接受接见时,便提出空壳公司应该定为不合法产物(SPACs should be illegal)。 Michael Klausner继揭晓论文,在1月7日的《 华尔街日报》再发文〈The SPAC Bubble May Burst – and Not a Day Too Soon〉,忠告空壳公司泡沫随时爆破。信赖空壳公司(SPAC)这个玩意,已经开到荼蘼。

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网友评论

  • 2021-01-23 00:01:17

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